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A股开年大跌两次触发熔断 机构称短期对后市不悲观

发布日期:2016-01-05 21世纪经济报道 青青草原
A股开年大跌两次触发熔断 机构称短期对后市不悲观

A股开年大跌两次触发熔断 机构称短期对后市不悲观

A股开年大跌两次触发熔断 机构称短期对后市不悲观

  A股首现熔断

  2016年首个日,A股市场让投资者颇感意外,一路下跌,下午开盘不久沪深300指数跌破5%,触及熔断第一档阈值,暂停15分钟重启后仅仅6分钟,触及熔断第二档阈值,市场休市至收盘。熔断机制实施首日即出现,更让市场感到意外。多数人士认为,利空因素叠加和恐慌造成市场大幅,从而致使触发熔断,对于后市,普遍认为不重蹈“股灾”行情,有望修复。[名人名言 www.bufuzao.com]

  本报记 者 李洁雪 深圳报道

  导读

  有分析人士认为“磁吸效应”也是加速1月4日市场重要原因。南京证券首席策略分析师温丽君就表示,“磁吸效应描述是当股价接近某一涨跌幅限制价格(或trading halt)时,涨跌幅限制像一块磁铁将股价加速吸向限制价格一种现象。其原因是投资者惧怕暂停导致流动性缺失而改变行为,导致市场自我实现。”

  “完全没有料到今天市场跌成这样!”

  对于1月4日暴跌,多位受访人士表示意外。

  作为2016年首个日同时也是A股熔断机制实施首日,1月4日开盘后,沪深两市迅速下挫,至午盘13:12,沪深300指数跌破5%,触发第一档熔断阈值,暂停15分钟;13:27恢复后,指数继续下跌,仅6分钟后沪深300暴跌至7%,触发二次熔断,暂停至收市。

  截至当日收盘,上证综指跌6.86%报收3296.26点,创业板指跌8.21%报收2491.24点,两市逾1400只股票跌停,再现“千股跌停”大观。

  尽管1月4日市场状态不佳,但多位受访人士认为,市场发生持续暴跌重回股灾概率不大,若市场继续下跌甚至可能“砸”出“黄金坑”。

  意料之外熔断“现实测试”

  谁能想到,才刚刚度过元旦假期A股,新年开市便迎来“开门”。更令人意外是,A股直接以迅雷不及掩耳之势熔断机制实行首日就上演了“现实测试”,一天之内两度冲击熔断阈值导致提前收市,引得人们错愕不及。

  北京一位管理多只基金公募基金经理刘询(化名)谈道,“1月4日消息面偏空,所以我开始就觉得有可能跌,但完全没想到这么短时间内跌到这种程度。当天一开始还是慢慢跌,接近5%大家就开始恐慌了,这中间政策层面又没有什么说法,因此很快就继续跌下去了。”

  至于1月4日为何出现如此大跌幅,刘询认为是多方面原因综合所致。刘询分析称,“一是集体调仓。之前创业板股票表现得比较好,大家为了保持排名和收益率指标,2015年底时没有出现较明显调仓行为,而到1月4日,可能开始集中调仓,从而引发了市场波动;二是有传言称部分保险公司当日集中抛售。因为最近监管层严查举牌资金合规性,一些持有上市公司股票接近5%保险公司为了避免麻烦可能直接就抛掉了,这一消息对市场也有影响;此外,包括人民币贬值、宏观经济持续低迷、1月8日解禁潮这些因素,对市场情绪可能都有一定影响,但我觉得这些因素都预期内,影响不那么大。”

  从各方表态来看,对于造成1月4日市场看法普遍与刘询接近,总体而言集中大股东解禁即、集中调仓、人民币贬值、经济数据差等方面。

  例如,海富通基金相关人士对于1月4日就提到了以下原因,“首先,5%以上股东减持禁令或将于2016年1月8日到期,潜解禁规模1.1万亿左右,万亿解禁洪荒冲击A股,市场担心供求失衡;其次,2016年首个日,两岸人民币汇率盘中再度下挫,结合此前人民币贬值集聚效果,市场集中进行反应;第三,年初伊始,投资者有调仓换股需求;第四,宏观经济数据持续低迷,中国2015年12月制造业PMI继续低于50荣枯线,经济增速不乐观,影响市场做多情绪。”

  而除了上述可能影响因素外,有分析人士认为“磁吸效应”也是加速1月4日市场重要原因。南京证券首席策略分析师温丽君就表示,“磁吸效应描述是当股价接近某一涨跌幅限制价格(或trading halt)时,涨跌幅限制像一块磁铁将股价加速吸向限制价格一种现象。其原因是投资者惧怕暂停导致流动性缺失而改变行为,导致市场自我实现。”

  从1月4日市场情况来看,5%熔断恢复后,其间堆积相当多挂单大量成交,导致股指直接奔向7%二道阀门,可见恐慌心理放大。

  而1月4日A股两度触发熔断后,各方对熔断机制实行也发出了颇多质疑。有观点认为,5%与7%之间相隔太近,而且国内本身已有涨停板机制情况下,再实施熔断机制,更有可能加剧市场流动性方面压力。

  国泰君安首席经济学家林采宜就发文表示,“熔断机制加剧市场波动。通过制度过多干预市场,造成市场频繁‘启停’损失效率,对市场长远发展不利。”

  表示短期

  对后市“并不悲观”

  尽管熔断引发讨论仍广泛发酵,但谈及后市预期时,大部分受访人士表示并不悲观。更有基金经理透露称,若1月5日市场继续低开,将择机进行加仓。

  广州一家基金公司权益投资总监梁峰(化名)向记 者表示,“市场后,大家都找到各种原因来解释为什么出现这种情况,其实市场本身涨跌是有随机性,熔断跟下跌也没有因果关系,1月4日只不过是各种因素赶一起造成了恐慌,我认为接下来不太可能出现连续大幅下跌。”

  前述基金经理刘询同样认为,“A股已经过了去年那种系统性风险阶段,连续可能性较低。去年7、8月是市场最恐慌时候,但后来很多股票也都翻倍了。现阶段有些好公司还是值得补仓,如果明天(1月5日)市场继续低开,我觉得可以补一点,到春节前后都是有机。”

  不过,虽然不少市场人士预期后不少股票迎来布局机,但对于市场态度仍十分谨慎。赛亚资本董事长罗伟冬就表示,“短期内行情预计或有反抽,但是中长线我个人比较谨慎。毕竟市场估值还是太高了,向上空间不大,向下空间反而不小。尤其是1月8日大小非禁售令解除,对市场压力极大。投资策略方面,我建议逢高减仓,等风险释放完毕后,再择低估值高增长优质股介入为宜。”

  前海方舟资本总裁钟海波也谈道,“长假后首个日就触发熔断,对投资者来说有点措手不及,本月来看还是有可能对行情进行修复,但由于内外因素交替影响,未来一段时间市场重心下移不可避免,建议投资者谨慎操作,低仓位运行,减少频次,谨慎选择成长型股票。”

  整体而言,多数认为短期内市场大概率将延续震荡盘整走势,而这样市场背景下,“赚钱可能将变得更具难度”。

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